Cendant stärker greppet

Cendant Corporation är resebranschens dominant, som en bläckfisk med tentakler över flera områden. Den amerikanska gigantens äganden inkluderar några av branschens mest kända varumärken. Men koncernen är även fläckad av kritik mot bolagets VD och stundande rättegångar.

New York-baserade Cendant Corporations äger både kända bolag inom reseindustrin och fastighetsmäklare samt redovisningskonsulter. Av gruppens totalt 42 bolag faller 34 inom ramen för den reserelaterade verksamheten. Bland dem finns Galileo, Avis, Novasol och Ramada Inn.
Cendant bildades 1997 efter sammanslagningen av de två bolagen HFS Inc. och CUC International. Bakom HFS stod Henry R. Silverman, Cendants nuvarande VD. Hans bolag sysslade med franchisingverksamhet inom bland annat fastighetsmäkleri och biluthyrning.
CUC, Comp-U-Card, grundades av Walter A. Forbes och hade byggt ett imperium av shoppingklubbar. Där erbjöds allt från böcker till finansiella tjänster och resor. Forbes blev styrelseordförande i den nya koncernen.
Cendant har blivit känt för att köpa ofta ekonomiskt haltande bolag. Ett exempel är biluthyrningsfirman Budget som ansökte om konkursskydd hösten 2002, men nu är en del av Cendant.
I Europa blev bolaget uppmärksammat för sin expansion i Storbritannien i början av 2000-talet. Mest känt är köpet av det globala distributionssystemet Galileo i oktober 2001 och motellkedjan Welcome Breaks, nu marknadsförd under namnet Days Inn.
Just nu florerar rykten om ytterligare affärer på den brittiska markanden. Webbtjänsten Lastminute.com, ett av den brittiska dot-com erans mest omtalade och livaktiga bolag, kan bli koncernens nästa nytillskott. Så sent som för några veckor sedan köpte Cendant den brittiska longhaul-consolidatorn Travel 2 och Travel 4 med omsättning på drygt 2,5 miljarder kronor.

Koncernens fokuserar nu på att få verksamheterna att fungera tillsammans. Cendant har enligt Jared Blank, på undersökningsföretaget Jupiter Media, integrerat gemensamma back-end system hos flera av bolagen men han och andra branschanalytiker säger att mycket arbete återstår.
- Cendant måste lista ut vilka fördelar de har genom sitt ägande av så många varumärken.
Att skapa lönsamma synergier är inget nytt för Cendant. Ett exempel är triangelsynergin som utgörs av biluthyrnings- och hotellverksamheterna i kombination med Cendant Relocation. Idag faller omlokalisering allt oftare inom ramen för ett företags travel managers ansvarsområde. Cendant vill vara delaktiga i transporten av arbetskraft och har nära relationer med branschens travel managers.
När en medarbetare flyttar till en ny ort behöver hon ofta både hyrbil och en tid på hotell innan alla pusselbitarna fallit på plats. Cendant Relocation ser till att koncernens intäkter maximeras genom en kombination av biluthyrning, Avis, och hotell, Ramada Inn.
En liknande triangel uppstår inom Cendants affärsområde "vacation rental". Enligt Cendant vill de flesta som hyr en stuga eller ett hus för en längre tid också bo på hotell en natt i vardera änden av vistelsen. Vacation rental erbjuder både stugan och ett par hotellnätter för att göra klivet från vardag till semester smidigt. Transporten, det vill säga hyrbilen, står exempelvis Budget för.
Också Cendants internetverksamhet verkar vara på rätt väg. Konsolideringen av gruppens webbtjänster Trip.com och Cheap Tickets under den senares varumärke har gett ett bättre grepp om flygbiljettsförsäljningen. Fusionen är dessutom den första riktiga utmanaren mot marknadsledarna Expedia, Travelocity och Orbitz.
- Cendants internetfokus ligger på distribution. Och på hur Cheap Tickets kan dra fördelar av webbsajten Lodging.com, där bland annat de egna hotellvarumärkena och biluthyrningsfirmorna erbjuds, säger Jared Blank.
Ur ett skandinaviskt perspektiv finns det också utmaningar för Cendant. Christina Ngiam, VD på Galileo Nordiska AB, ser ägaren Cendants investeringsvilja i nya produkter och tjänster som en förutsättning för att lyckas.
- Vår utmaning är att erbjuda paketering som omfattar tjänster som traditionellt legat utanför ett GDS, säger hon.
I USA brottas Cendant med mindre angenäma problem. VD:n Henry Silverman kritiseras för sitt frikostiga kompensations-paket. Forbes.com placerade dessutom Silverman på sin "Dishonor Roll", motsvarande "skamvrån", för underpresterande företagsledare under våren 2003.

Paul Hodgson, på det oberoende undersökningsinstitutet The Corporate Library, kommenterar Silvermans ersättningspaket som "starkt överdrivet".
- År 2002 var Silvermans grundlön den tredje högsta bland VD:ar på S & P 500-listan, i år näst högst. Hans bonus på 0,6% av Cendants bruttointäkter har i princip inget tak. Silvermans pensionsförmåner inkluderar konsultarvoden så länge han lever, tillgång till flygplan, bil, livvakter, kontor och assistenter.
Nu aktualiseras också anklagelserna från en av 1990-talets största redovisningsskandaler. Den 20 januari börjar rättegången mot två av bolagets tidigare chefer. Walter Forbes och Kirk Shelton står anklagade för en rad brott inklusive insideraffärer. De anklagas också för att ha ljugit inför den amerikanska finansinspektionen. Ett brott som kan leda till 10 års fängelse och miljonböter.
Trots det är Cendants närmaste framtid säker ur ett finansiellt perspektiv. Cendants äganden inom fastighetssektorn hjälper till att väga upp den svacka konkurrenterna kan ha svårt att manövrera sig ut ur. När bolaget i juli publicerade resultaten för Q2 2003 var det bättre än väntat, mycket tack vare gruppens icke reserelaterade verksamheter.
Källor: New York Times, Forbes, U.S. Attorney's Office N.J., Edgar Online, Washington Post, American City Business Journals, Cendant Corporation. Alla belopp i USD.

fakta DET HÄR INGÅR I CENDANT

Cendant Corporation
Hotell m.m. ("Hospitality Services")

Amerihost Inn - Days Inn - Howard Johnson - Knights Inn - Ramada Inn - Super 8 - Travelodge - Villager - Wingate Inn Fairfield Resorts - RCI - Trendwest - Cuendnet - Holiday Cottages Group - Novasol - RCI Holiday Network - Welcome Holidays Ltd
Distribution
("Travel Distribution Services")
Galileo International - Trust International - WizCom - Thor - Cheap Tickets Lodging.com - Cendant Travel - Trilegiant Highwire - Shepherd Systems
Fordon/Transport
("Vehicle Services")

Avis - Budget - PHH Arval - Wright Express

Övrigt

Century 21 - Coldwell Banker - NRT - Jackson Hewitt Tax Services - Cendant Mortgage - Cendant Relocation - Progeny Marketing Innovations
fakta BASFAKTA OM CENDANT
Anställda: ca. 90 000 i drygt 100 länder
Omsättning: $14,09 miljarder USD (2002)
Huvudkontor: New York
Web: www.cendant.com