Boeing köpte tillbaka sin leverantör – och hittar nya miljardproblem

Boeing går åter med förlust. Under första halvåret 2026 redovisade flygplanstillverkaren en förlust före skatt på 339 miljoner dollar. Det rapporterar The Wall Street Journal.

Men den verkliga ekonomiska bilden är tuffare än resultaträkningen ger sken av.

Det är framför allt Boeings köp av underleverantören Spirit AeroSystems som väcker frågor. Boeing slutförde affären i december 2025 och betalade omkring 8,4 miljarder dollar för bolaget, som under många år varit en central leverantör av flygplansstrukturer till Boeing.

Efter förvärvet har Boeing upptäckt ytterligare ekonomiska åtaganden kopplade till Spirit. Det handlar bland annat om långsiktiga kundkontrakt där villkoren är betydligt sämre än vad en marknadsaktör normalt skulle acceptera.

Kontrakt värda 1,5 miljarder dollar

Vid halvårsskiftet värderade Boeing dessa så kallade ”off-market customer contracts” till omkring 1,5 miljarder dollar. Det är en ökning med cirka 455 miljoner dollar från årsskiftet.

I praktiken innebär kontrakten att Spirit – och numera Boeing – har åtaganden som kan ge betydligt sämre ekonomi än motsvarande avtal på marknaden. 

Men den ökade kostnaden syns inte som en motsvarande förlust i Boeings resultaträkning.

Eftersom Boeing fortfarande befinner sig inom den ettåriga perioden för att justera förvärvsanalysen kan förändringen i stället hanteras genom en justering av goodwillen på balansräkningen.

Goodwillen större än eget kapital

När Boeing först redovisade Spirit-affären vid slutet av 2025 uppgick goodwillen till omkring 10 miljarder dollar. Vid utgången av juni hade den ökat till cirka 10,3 miljarder dollar.

Det är mer än hela Boeings egna kapital. Samtidigt hade skillnaden mellan värdet på Spirits identifierbara tillgångar och skulder ökat till omkring 1,9 miljarder dollar på minussidan. 

Det betyder inte att Boeing har betalat ut ytterligare 455 miljoner dollar i kontanter. Det handlar om redovisningen av de värden och förpliktelser som följde med köpet.

Köpte tillbaka verksamheten

Spirit AeroSystems skapades 2005 när Boeing sålde ut sin verksamhet i Wichita som en del av en strategi att minska kostnaderna och lägga ut mer produktion på underleverantörer.

Spirit blev därefter en av Boeings viktigaste leverantörer, inte minst av flygkroppar till 737-programmet.

Efter flera år av produktionsproblem, kvalitetsbrister och ekonomiska problem valde Boeing att gå åt andra hållet: man skulle åter ta större kontroll över produktionen.

Boeing annonserade affären 2024. Den totala transaktionsvärderingen låg då på cirka 8,3 miljarder dollar inklusive Spirits nettoskuld. Affären slutfördes i december 2025.

Det var alltså i praktiken en återgång till en modell som Boeing tidigare hade lämnat.

Spirit blev en del av 737-problemet

Beslutet att ta tillbaka produktionen internt hänger också ihop med Boeings omfattande kvalitetsproblem.

Spirit tillverkade bland annat flygkroppen till den Boeing 737 MAX 9 som opererades av Alaska Airlines och där en dörrplugg lossnade under flygning i januari 2024.

Incidenten blev ännu en symbol för problemen i Boeings produktions- och kvalitetskontroll och ökade pressen på flygplanstillverkaren att få bättre kontroll över leverantörskedjan.

Samtidigt var Spirit i mycket dåligt finansiellt skick. Boeing hade redan före förvärvet behövt stötta leverantören ekonomiskt för att hålla produktionen igång.

Boeing: integrationen går bra

En talesperson för bolaget uppger att integrationen av Spirits tidigare kommersiella verksamhet går bra och att den är viktig för att stärka produktionen, kvaliteten och kapaciteten inför framtida produktionsökningar.

Om Boeing genom Spirit kan få bättre kontroll över produktionen, minska kvalitetsproblemen och öka leveranstakten kan affären på längre sikt bidra till att lösa några av flygplanstillverkarens största problem.

Men siffrorna visar samtidigt att Boeing har fått en betydligt tyngre ekonomisk ryggsäck på köpet.

Och när perioden för att justera förvärvsredovisningen löper ut blir nya negativa överraskningar svårare att gömma i balansräkningen. Därefter riskerar nya försämringar att slå direkt mot resultatet.